宏观经济

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对国有企业建立以经济增加值为核心的考核体系的思考

中国石油宁夏石化公司 谢瑞娟

[摘要]

经济增加值(即EVA)是以企业的价值的增值为衡量标准的,它将评价指标和企业经营最终目标统一起来,实现企业价值的最大化,是一种全新的绩效考核手段。基于此,本文对国有企业建立以经济增加值为核心的考核体系的思考

关键词:国有企业;经济增加值;考核体系

上世纪90年代以来,随着我国社会主义市场经济体制的发展,以及国有企业现代企业制度的确立,我国已经先后出台了几套相关的企业绩效评价方法,这些指标克服了过去单一指标的局限性,符合市场经济条件下国有企业评价的需要。进入21世纪以来,随着现代企业制度的逐步完善,以及我国企业和国际企业接轨步伐的加快,对比出国有企业发展中还存在很多不足,特别是评价指标的不完善,不能充分激发企业管理者的积极性,由于缺乏核心指标,暴露出各项指标有明显的缺点,甚至自相矛盾,制约了国有企业科学发展的需要。因此,深入研究企业业绩评价,尽快建立起科学规范的国有企业业绩评价体系,意义重大。基于此,本文从建立经济增加值核心的考核体系角度进行了思考,以期共同商榷。

一、企业绩效评价概述

1、绩效评价的概念

绩效可以看作是一个过程,也可以看作是该过程产生的结果。绩效评价是指运用数理统计和运筹学方法,采用特定的指标体系,通过定量定性对比分析,对企业一定经营期间的经营效益和经营者业绩,做出客观、公正的评价。企业绩效评价包括社会经济环境和企业绩效评价系统两部分。社会经济环境是企业绩效评价系统得以产生和生存的外部条件和背景;企业绩效评价系统是通过评价主、客体、评价目标以及评价指标的确立,来得出系统的结论性文件,主要对评价主体产生影响。目前我国国有资产管理部门出台的各套评价系统都对评价报告的格式做出了明确的规定。

2、经济增加值绩效评价体系的理论分析

经济增加值(Economic Value Added,简称EVA)最早是由美国学者Stewart提出,并由美国著名的思腾思特咨询公司(Stern Stewart&Co.)实施的一种基于企业的价值最大化的评价方法,将评价指标和企业经营最终目标统一起来,以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。经济增加值是企业决策、业绩度量和激励的集合,它指导和控制一个公司的经营和战略。EVA最直接联系着股东财富的创造,具有较好的导向作用,可以引导员工和经营者为实现自身的价值而给股东创造更多的财富。经济增加值的计算方法(EVA)=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-资本总额×加权平均资本成本率。在实际计算过程中需要对部分财务报表项目进行调整,以避免财务报表信息对企业真实业绩的扭曲。

二、现行国有企业经营业绩评价指标体系中存在的不足

1、会计收益指标存在的问题

现代经济条件下企业的资本来源一般由债务资本和权益资本组成,随着国有企业推向市场,企业的产权管理多元化,国有企业成为市场经济的完全主体,企业的权益资金已经不完全是国有资本,应该要考虑到其机会成本因素。而如果不确认权益资本的机会成本,实质是虚增了利润,导致国有企业的会计收益存在某种程度的失真,有可能误导投资者做出错误的决策。

2、企业市场价值指标存在的问题

计划经济时期,国有企业的目标是产量最大化,只要按计划生产或超产就表明企业业绩优良。在实行市场经济后,国有企业目标已经从产量最大化、利润最大化逐步转变为企业股东权益最大化,股票的价格往往成为衡量企业的市场价值的最重要指标。因此也成为国有上市公司盈余管理最好的借口。目前,我国股价与企业价值之间的相关性较低,用这些指标来判断企业经营业绩导致和企业实际情况相背,很多ST的国有上市公司股价偏高足以证明这一点,从实际情况来看,股东财富最大化同企业的总市场价值最大化并不一致,而且差距较大,利用企业市场价值指标还衡量国有企业业绩明显具有缺陷性。

3、剩余收益指标存在的问题

剩余收益指标是绝对数指标,不便于不同规模的企业之间的比较,规模大的部门容易获得较大的剩余收益,如果利用剩余收益指标往往说明不了任何问题,甚至出现了国有企业规模和业绩呈现伪正相关关系,导致企业不是从股东权益利润率的高低来创造企业价值,而是从规模上来完成业绩考评。同时对权益资金成本率的计算有一定的难度,具有多种选择性,若选择不慎,则不能达到预期效果,导致使用这个指标评价企业经营业绩与企业的财务目标难以趋向一致。

三、对国有企业建立以经济增加值为核心的考核体系的思考

1、在国有企业管理层中普及EVA知识

由于我国国有企业长期实行计划经济,导致企业管理者思想僵化,仍然是唯利润或股票价格为第一位。所以,应该在国有企业管理层中普及EVA知识,让他们认识到实施EVA管理是公司发展的长久大计,是国有企业可持续发展的关键。管理高层可以通过学习EVA的有关知识,与专业从事EVA咨询专家沟通或听取公司专业人员汇报等方式,了解EVA基本知识,统一思想,确保新指标体系的顺利实施。

2、建立基于EVA的战略管控体系

在现行会计核算体系下,管理者在研发、建立品牌方面的战略性投入只能反映在帐面上的费用,很难体现实际或预期的收益。而盲目扩大生产、增加销售会直接提高账面利润,但对企业可持续发展是不利的。EVA的计算会根据需要对战略性支出进行调整,实现资源的优化配置。国有企业在确定EVA成为决策的中心标准时,以是否增加EVA为业绩评价标准,管理者可能会更多的考虑企业的长远利益和战略发展需要,而不会过多的只顾眼前利益。例如:在传统评价指标下,国有企业的管理者可能会考虑批量采购的折扣问题而大量采购货物,而在EVA评价体系下,企业管理者需要综合考虑大批量购买原材料会降低存货周转率,而通过经济订货量法进行综合考虑。

3、建立科学的激励机制

一是建立长远激励和短期激励结合的机制。通过建立EVA“奖金存储器”,将一定比例的与EVA联系的奖金存储起来供以后支付,EVA奖金没有上限,EVA创造的越多,得到的奖金就越多。通过调节作用

不但会减少企业市场波动带来的奖金波动给员工带来的心理波动,防止在企业经营效益好的时候,纷纷要加入企业,而在企业经济效益不佳时,又出现大幅度的人才流失现象。二是将EVA激励机制与年薪制相结合的机制。年薪制的实施,一定程度上强化了企业经营者的激励约束机制,是当前经济体制转轨过程中的较佳选择,目前在我国国有企业高管中以及全面实施,而在一般管理者和普通员工中实施较少。用EVA作为年度业绩衡量的指标,把经理人的目标和股东财富结合起来,可以使股东财富增值行动得以实施。三是建立EVA股票期权计划,EVA股票期权计划是一种有效的长期激励机制,是根据EVA确定股票期权的行权价格和数量的一种激励机制,克服了传统的股票期权计划的不足,EVA适用于非上市国有企业,比传统的股票期权在应用上扩大了范围。EVA股票期权计划将期权的授予和管理人员获得的EVA分红直接挂钩,股票期权的授予数量根据当年管理人员所获得的红利而定,行权价格采用递增的方式,递增的行权价提高了期权计划对管理人员的激励效果。

QQ 8917651  

weixin: lunwen

 

 

参考文献:

[1]孙国忠,王秀莲.关于EVA及其计算方法的探讨[J].会计之友,2006(5).

[2]王圆,李成艾.我国企业应用EVA业绩评价体系的思考[J].会计研究,2007(7).

[3]张红霞.EVA对会计的启发与思考[J].财会通讯,2008(6).


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